Morgan Stanley, Fed’in yakın zamanda parasal sıkılaştırmanın hızını azaltmaya başlayacağını tahmin ediyor
Morgan Stanley’in ekonomistlerden oluşan grubu, Fed’in son mesajlarının bilanço küçültmeye odaklandığını belirterek, bu konunun yakın gelecekte önemli bir tartışma konusu olacağını ve varlık alımlarının azaltılmasının önceden düşünülenden daha erken başlayacağını öngördü. Haziran gibi.
Ancak ABD Merkez Bankası’nın bilanço küçültme işlemini hızla tamamlayacağı inancının abartılı olduğu düşünülüyor. Varlık alımlarının daha erken azalmaya başlayacağı beklentisi muhtemelen daha yavaş bir azalma hızıyla eşleşecek.
Morgan Stanley analistleri, “Federal Rezerv’in kısa sürede bilanço küçültmesini azaltmaya yönelik görüşmelere başlaması bekleniyor, ancak bu sürecin fiili sonucu yakın vadede gerçekleşmeyecek” dedi.
“Fed’in önümüzdeki toplantılarda bilanço küçültülmesine ilişkin görüşmelere gireceğini, muhtemelen Mayıs ayında faiz indirimine ilişkin ayrıntıları açıklayacağını ve Haziran ayında süreci başlatacağını tahmin ediyoruz.”
Morgan Stanley’nin ana tahmini, Federal Rezerv’in Hazine tahvilleri için aylık azaltma oranını 30 milyar dolara düşürmesi, İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetlerin akışının ise mevcut ön ödeme oranında devam etmesi yönünde çağrıda bulunuyor.
Sistem Açık Piyasa Hesabı portföyünün yaklaşık 750 milyar dolar azalacağı, Gecelik Repo Anlaşması imkânının 0 bakiyeye yaklaşacağı, rezerv seviyesinin 2025 yılı başında 3,2 trilyon dolara yaklaşmasıyla bilanço küçültülmesinin sona ereceği varsayılıyor.
Analistler ayrıca, “Federal Rezerv’in bilançosu piyasalar tarafından yakından izlenecek olsa da tahvil piyasaları üzerindeki etkinin minimum düzeyde olacağına inanıyoruz.” dedi.
“Fed’in bilançosunun küçültülmesinin doğrudan banka mevduatlarında azalmaya neden olduğu yaygın bir yanılgıdır. Aslında, bilançonun küçüldüğü son dönemlerde banka mevduatları büyük ölçüde sabit kaldı, hatta biraz arttı.”
Bu makale yapay zeka yardımıyla üretilmiş, tercüme edilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla ayrıntı için şartlar ve koşullarımıza bakın.
